【世界聚看点】【券商聚焦】中信证券维持同程旅行(00780)“买入”评级 指其利润率恢复超预期

(资料图)

中信证券发研报表示，同程旅行(00780)23Q1收入25.86亿元/+50.5%，较2019年同期+45.0%，经调净利润5.04亿元/+105.6%，经调净利率19.5%，达到疫情以来单季利润率最高。2023年公司战略重心逐渐从获新客到提升老客用户价值，Q1公司月活用户付费率14.5%/+1.6%，成果初显。

该行分析指出，短期看暑期、十一为休闲游出行旺季，公司恢复度有望进一步提升。长期看公司通过打通新圈层、丰富新服务、拓展新场景不断拓展业务边界，疫后复苏背景下公司增速持续领先行业，且疫情期间公司通过数字化、组织梳理效率提升，未来收入增长背景下利润率有望持续提升。

该行续指，当前公司股价对应2023、24年经调PE为15、11x，估值显著低于历史估值中枢20x，具备较强安全边界、配置价值显著，给予2023 年目标价 24 港元，维持“买入”评级。

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